Apples rapport - några snabba reflektioner

I senaste inlägget på Nordnetbloggen tar jag en titt på Apples rapport. Här tänkte jag ägna några rader åt mina egna tankar kring bolaget och aktien.

Motvind men inte för alla

Det är lite frustrerande att äga Apple just nu. Facebook och Google rusar på högre annonsförsäljning. Amazon växer i en takt om 20 procent. Till och med Microsoft har fått upp ångan igen och är på sin högsta nivå på många år. Det enda stora undantaget är Twitter. Bolaget rapporterade ökat antal användare med 11 procent. Det var under marknadens förväntningar och bolaget är inte ute ur det tvivel som plågat aktien hela året. Grundfrågan är - kommer den här affärsmodellen generera de intäkter som varit utgångspunkten för värderingen?

Apples dilemma

Siffrorna och en mer detaljerad genomgång av rapporten finns på Nordnetbloggen. Den enkla bilden är dock att marknaden fortfarande bedömer att hela Apple hänger på att användarna köper telefonen och att den delen nu tappar tempo. Då hjälper det inte att tjänstedelen, enligt bolaget, växer snabbare än Amazon.

Det här är vådan av att ha en så smal portal in till ett helt universum av Appleprodukter. Jag gillar Apple, även produkterna, men nog stämmer analytikernas iakttagelse? Vad skulle Applepay eller Applemusic vara utan telefonen? Fast det går ju att hävda att kunderna köper telefonen just för att den har hela det tjänsteutbudet kopplat till sig. Du vill åt entrébiljetten helt enkelt.

Oavsett hur man ser på vikten av tillväxt i antal sålda telefoner, så lär det bli den frågan som styr aktien några månader. Och eftersom frågan saknar svar, lär aktien guppa runt kring nollan samt följa all makro. Skulle det sedan, som verkar troligt, bli så att försäljningen faktiskt faller jämfört med de starka 2015 årets sista månader, då är det nog lite nedsida kvar i aktien.

För den kortsiktige stänger det här dörren för aktien tycker jag. För den som äger på längre sikt är läget inte lika självklart.

Det finns så många styrkor

När jag läser och lyssnar igenom rapporten är det mycket som verkligen imponerar. Hit hör en ledande ställning som lyxmärke i Kina men ändå med en position som den bäst säljande telefonen. Jag skräms inte av den modesta nedgången sista kvartalet utan ser snarare att tillväxttakten är hög. Det är även starkt att resultatet växer så kraftigt i en så stark valutamotvind - jämför det med den svenska rapportsäsongen.

Jag letar också förgäves efter områden där jag tycker bolaget hamnat fel. I stort sett hela portföljen verkar sund. Det skulle möjligen vara Ipaddelen som inte längre glänser. Sett lite bredare är dock frågan  om något annat bolag har ett så starkt erbjudande i det som kallas tjänsternas internet.

Med de glasögonen ser inte Apple så högt värderat ut. Om det nu blir lite billigare igen i höst, behöver det inte vara något dåligt.