Marknaden: utdelningarna kommer att ligga stilla i 10 år

Jakten på utdelningar når sin kulmen så här års. Den som blickar framåt ser en investeringsstrategi med större risker än vad som diskuterats i media.

Vinnarstrategin 2015

Vem älskar inte höga aktieutdelningar? Med en direktavkastning på de flesta börser runt 2-3 procent är det få länder där aktier inte slår obligationer för närvarande. Till och med i USA, som tillhör länderna där ränta fortfarande existerar, ger en 10-årig statsobligation bara 1,7 procent. Där är direktavkastningen för närvarande 2,1 procent. Det här har gjort utdelningsaktier till ett allt mer attraktivt ställe att parkera pengar. Det senaste året är totalavkastningen på S&P Dividend Aristocrats upp 7,5 procent medan hela S&P500 samma period inklusive utdelningar backat 0,6 procent.

Det har alltså varit skördetider för en populär strategi bland många småsparare. Det finns också många duktiga bloggare med den här inriktningen, du hittar flera av dem i länklistan till höger om du surfar via datorn.

Reklam: Häng med mig på Shareville genom att klicka här

Är det roliga slut nu?

"Amerikanska bolag delar ut mer än de drar in" skrev jag i november förra året. Hur ser utvecklingen ut sedan dess? Vinsterna i amerikanska bolag sjönk 2015 med 15 procent medan utdelningarna steg 10 procent, båda siffrorna från Multpl. Första kvartalet backar vinsterna jämfört med året innan 7 procent, som jag skrev om i det här inlägget, medan utdelningarna fortsatte stiga. Den som vill ha svensk referens kan kolla data från FVMR, vinsterna förväntas falla 3 procent i år

Direktavkastning på aktier slår långa räntor men utdelningstillväxten i 10 år (!) på S&P500 väntas bli 1% per år. https://t.co/gRrwNFRrQk

— Gottodix (@Gottodix) 10 maj 2016

En artikel i dagens Wall Street Journal har alla förutsättningar att vandra runt världens tidningar. "Dividends Aren’t the Answer. They’re the Problem - Dividend yields appear to bolster the case for buying stocks now. But other metrics tell a different story". Professionella investerare handlar med derivat bland annat på framtida utdelningar. Där prissätts utdelningstillväxten för amerikanska aktier till 1 procent per år de kommande 10 åren. För Europa ser det ännu sämre ut med ett förväntat fall per år i utdelningarna på 5 procent per år samma period. Just det priset påverkas av minskad efterfrågan på den typen av derivat. Enligt artikeln är det dock ändå bilden klar - förväntan på utdelningstillväxten är mycket låg.

Min reflektion

Bolag som kan generera vinster och utdelning länge är sällan en dålig investering. Däremot är det svårt att blunda för att många år av låga räntor sätter sina spår. Det är inte alls omöjligt att vi längre fram ser en bubbla i utdelningsaktier från stabila bolag. Det har hänt förut. Den som kan sin börshistoria kommer att tänka på NiftyFifty-kraschen på sjuttiotalet. Nu är inte värderingarna inte i närheten av den tidens men andra likheter finns. Exempelvis kan högre inflation och räntor pressa värderingarna på utdelningsbolag. Dessutom går det inte att blunda för den dåliga vinsttillväxten.

Så även om strategin med utdelningsfokus har sina poänger är det alltid bra att se riskerna. För de finns här också, även om det ibland känns som sin egen sedelpress att ha en portfölj med fina utdelningar

Jacob Henriksson, alias Gottodix, som du kan följa på Facebook (ny!), Shareville här eller på Twitter @gottodix om du vill följa det jag läser

Åsikterna som presenteras i denna blogg ska inte ses som investeringsrådgivning. Alla mina egna aktieinnehav redovisas i portföljen på Shareville. Vill du veta mer om mig hittar du det här

Missa inte att följa mina dagliga inlägg på Youtube och Facebook!