BMW i fronten även framöver

BMW:s försäljning jämfört med föregående år steg med 5,3 procent i september och har de tre första kvartalen ökat 6,5 procent. Kina går utmärkt med en tillväxt på 18 procent medan USA bara steg knappt 3 procent. Det som kanske överraskar är att Europa växer med 7 procent. Det stämmer inte med den dagsaktuella bilden men det stämmer bra med WSJ:s global outlook. Där ser utsikterna för USA utmärkta ut men det ser bra men försämrade ut även för Europa och Asien. BMW håller sig fortfarande i den täta ledarklungan tillsammans med Audi och Mercedes. En titt på varumärket visar att BMW har en urstark ställning på den kinesiska marknaden och en stark på den amerikanska. Märket får väldigt höga värden för allmänt upplevt värde och höga för ägarvärde. Mini får å andra sidan toppvärden för ägarvärde på den amerikanska marknaden. Det är den positionen som tidigare SAAB och Volvo haft. Aktuellt p/e ligger under 9 mot historiska 10-11. Riktkurser snittar på 97 och de två senaste är från Credit Suisse som satte sälj och 85 euro (!) som riktkurs samt JP Morgan som igår hade köp med riktkurs 105. Idag stod aktien under 80. Sammanvägt ligger jag kvar på att med nuvarande fakta är 90-100 rimligt.

Källor:

·        Wall Street Journal för global outlook och kommentar prognos försäljning september
·        Handelsblatt för kommentar försäljning september
·        Lippincott Brand Study ”Driving the Future – Being a Loved Brand in the new Automotive Reality” för varumärkesanalys
·        Manager Magazin Online för värdeutveckling varumärke

Amerikanska ekonomer om global ekonomisk utveckling.

Varumärkets utveckling.

Aktuella prognoser från Finanzen.net (där finns även aktuella riktkurser). Här baserat på aktiepris på drygt 81.

	Bei Fiskaljahresende 2013	2014e	2015e	2016e
Dividende	2,60	2,89	3,32	3,48
Dividenden- rendite (in %)	3,04	3,53	4,06	4,26
Ergebnis/Aktie	8,10	9,05	9,48	9,93
KGV	10,56	9,04	8,64	8,24