Inte så pricksäkert
 |
| Källa: SectorSPDR |
Istället steg de amerikanska börserna nästan en procent och de europeiska ungefär lika mycket. Oljan steg i pris och guld backade. Dollarn stärktes över en procent mot euron och en halv mot kronan. För en gångs skull betedde sig alltså valutamarknaden så som analytikerna väntat sig länge. Fast kronan är nu ändå på riktigt billiga 9,89 mot euron och 9,05 mot dollarn. Den utveckling var det få som såg i början av året. Definitivt inte jag, lika lite som jag anade dagens normaliseringsrally.
Räntan och inflationen - igen
The US #yield curve is moving up! pic.twitter.com/derzFc7168— jeroen blokland (@jsblokland) 9 november 2016
För det är faktiskt det siffrorna pekar på. Alla pilar betedde sig som att amerikansk ekonomi plötsligt är på väg in i och över en alldeles normal konjunkturtopp. Ett bra exempel var att yieldkurvan, (avkastning på obligationer med olika löptid) tog ett hack uppåt och blev brantare.
En annan nyhet och här ligger ledtråden till vad som hände var att "Benchmark 10-Year Treasury Yield Crosses 2% for First Time in 8 Months" (WSJ). Priset på tioåriga obligationer föll, det vill säga räntan de ger steg. Orsaken var att marknaden räknar med att Trumps stora finanspolitiska stimulanser kommer att driva upp USA:s skulder och inflation.
Trump justerade på morgonen sin plan för den närmaste tiden genom att säga att det blir stora infrastruktursatsningar - faktiskt det Hillary Clinton utlovade för att möta löften om handelstullar. Det är dessutom precis den medicin som IMF rekommenderat. Länder som har råd bör öka statliga investeringar med lånade pengar, det vill säga utan att strama åt någon annan del av ekonomin med skattehöjningar. Trump går till och med längre och kommer även sänka skatterna.
Ett positivt scenario
Moody's most benign #US scenario (out of three) in case of a Trump win. No #recession, no disaster. Let's see. pic.twitter.com/cxSZ9QinTG— Holger Sandte (@HolgerSandte) 9 november 2016
Det här var Moody's optimistiska scenario vid en Trumpseger. I det utfallet blir effekten att inflationen tar snabb fart och räntan stiger men BNP mjuklandar. Priset är är att statens skulder fortsätter skjuta i höjden.
 |
| Källa: FED St Louis |
 |
| Källa: TradingEconomics |
Hemligheten
I vår numera skuldvana värld är 100 procent av BNP i skuld inte längre så mycket att imponeras av. eurozonen ligger strax under på 90 procent. Det var alltså främst ett politiskt ställningstagande att inte lånefinansiera politiken i USA. Särskilt då den andra sidans förslagHär tror jag vi har hemligheten. Det var inte att Donald Trump bröt sitt ett vallöfte direkt genom att istället för att kasta Hillary Clinton i fängelse tackade henne för en god match som gladde marknaden. Det var inte heller att han var statsmannalik eller något annat i den stilen. Jag tror inte ens det var hans finanspolitiska utspel om infrastruktur, som WSJ nämner.
Nej, jag tror hemligheten är att nu har USA en president med kongressen i ryggen och ett starkt folkligt mandat att spendera. Det var den situationen Reagan hade. I och med att det nog inte på kort sikt finns någon nämnvärd risk i ÙSA:s i och för sig höga lån var det ett alexanderhugg.
Genom att låna ännu mer kan expansionen fortsätta. Lite som i Kina. Det här löste ett stort problem för marknaden. Vad är det som ska driva vinsterna? Svaret är ökad lånefinansierad offentlig konsumtion.
En naturlig fråga är förstås men allt det andra då? Tullarna och handelshindren. Struntar marknaden i det? Det korta svaret är ja. Erfarenheten från Brexit visar att när det kommer till politiskt spel tycker marknaden att den som lever får se. Stimulanser i handen däremot - det är här och nu.
Fast en annan erfarenhet från Brexit är att i slutändan gör förvånansvärt ofta politiker ändå det de har sagt. När det vägen mot en hard brexit blev tydlig kom börsoron tillbaka. Kanske är det så med Donald Trump också. När det väl blir uppsagda handelsavtal och nya ömsesidiga tullar, då kan reaktionen komma.
För min del tror jag det ligger en bit bort. Lite som Kinas skuldkris eller för den delen USA:s. Det är nog så att vi fortfarande lever i en värld som känns som Ebberöds bank där lånade pengar är ren vinst. Det får mig att undra om det inte strikt från börsens perspektiv ser ganska ljust ut.
Slutligen såg jag att en kolumnist på Wall Street Journal kom till samma slutsats som jag om hur man bäst hanterar svåra börslägen. Det är dumt att byta strategi när det är som svårast.Jacob Henriksson, alias Gottodix, som du kan följa på Facebook, Shareville här eller på Twitter @gottodix om du vill följa det jag läser Missa inte att följa mina dagliga inlägg på Youtube och Facebook!
Reklam: Missa inte heller det vettiga tillfället att köpa eller sälja aktier i USA courtagefritt hos min partner Nordnet, som jag hade ett annonsinlägg om häromdagen.
Mycket läsvärt inlägg som förklarar många av de frågetecken jag haft. Det tackar jag för :)
SvaraRaderaKändes dock bra med en rea på morgonen måste jag säga
Vi fick in ett köp i Kabe, så det var ju bra.
RaderaDet bevisar bara... blir inte alltid som man tänkt sig! Allra helst med Brexit i minnet! ☺
SvaraRaderaNej, visst är det svårt. Jämnt var det nog fler än man kan tro som hade anat. Däremot var det få som såg börsutvecklingen i det här alternativet. Åtminstone att deni skulle komma så snabbt.
RaderaDu har länge skrivit om att kronan är undervärderad och borde stärkas. Håller du fast vid det?
SvaraRaderaVad ger du för sannolikhet att dollarn inom 6 månader kommer röra sig upp över 1:1 mot euron och samtidigt över 10 SEK per dollar?
Det är värt ett nytt inlägg. Det korta svaret är ja, det gör jag. Jag brukar ju vara mån om att börja i experternas bedömningar och sedan bygga på med mina egna.
RaderaKronan framstår alltmer som den mestill udda fågeln på valutahimlen. Till och med vår egen Riksbank har länge trott att den borde stärkas. Så har det inte blivit men med vår tillväxt kommer nog vändningen så småningom.