Varför kan mogna bolag med låg tillväxt ha höga p/e-tal?

Fick en fråga om värdering med p/e-tal och användningen av peg-tal
Det är inte bara tillväxt som motiverar högt p/e utan även låg risk. Ett helt säkert kassaflöde i all oändlighet skulle diskonteras med riskfri ränta. (ja den är ju noll just nu men låt oss säga att den är 2 procent). Ett sådant bolag med noll tillväxt skulle ha p/e 50. För börsens större bolag, som HM, betalar man både för tillväxten och intjäningsstabiliteten.